（原标题：冲锋衣炒到上万元，鼻祖鸟母公司客岁入入376亿，卖鞋的萨洛蒙也杀疯了）

本文源头：时期财经 作家：周嘉宝

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中国中产们还在爆买鼻祖鸟。

好意思东时辰2月25日盘前，鼻祖鸟、萨洛蒙等品牌的母公司亚玛芬（NYSE:AS）发布2024年第四季度及全年功绩。甩手2024年12月31日的第四季度，亚玛芬营收增长23%至16.36亿好意思元；净收入增长117%至1500万好意思元。

被安踏集团收购之后，2024年的亚玛芬终于扭亏为盈。甩手2024年12月31日，亚玛芬全年营收同比增长18%至51.83亿好意思元（约合东谈主民币376.22亿元）；净收入增长135%至7300万好意思元。2021年至2023年，该集团区别净亏蚀1.26亿好意思元、2.53亿好意思元和2.09亿好意思元。

2024年，鼻祖鸟品牌在大中华区的进展链接保执亮眼。关联词这么的高增长故事能否复制于全球市集，仍然是市集轻柔焦点。

功绩发布同期，亚玛芬集团对2025年功绩给出了双位数增长的指引，但预期销售额增速较2024年有所放缓。

亚玛芬预测，2025年第一季度收入增长在14%-16%；全年收入增长13%-15%；其中，鼻祖鸟指挥的户外功能性衣饰业务收入增长率为20%。解决层自满，2025年外汇波动可能对财务进展酿成一定影响。

据Seeking Alpha，甩手好意思东时辰2月25日收盘，亚玛芬股价微涨0.8%至28.83好意思元/股。近一年来，亚玛芬股价累计涨幅达79.07%，总市值为156.3亿好意思元。

铁打的鼻祖鸟，进军的萨洛蒙

2024年，户外指引市集品牌角逐热烈，“中产三宝”之一的鼻祖鸟也曾是“顶流”。

鼻祖鸟的热度，从结尾滥用市集大要显然感知。2025年春节前后，鼻祖鸟一件官方售价8200元的蛇年适度款冲锋衣，在转售市集的价钱也一度飙升至2万元一件。最近该款冲锋衣转售成交价回落至1万元操纵。

供需失衡让鼻祖鸟商品在转售市集溢价，连吊牌王人成了外交平台上的“硬通货”。据杭州日报报业集团旗下《逐日商报》报谈，在二手市集，凭证吊牌年份、珍稀进度、对应面料步地不同，鼻祖鸟吊牌收购价在5元至30元之间，致使有些限量吊牌卖出价被炒到300元。

市集对这只“鸟”的追捧，也反应在了亚玛芬的财务数据上。

2024年，鼻祖鸟品牌场合的户外功能性衣饰增长了36%至21.94亿好意思元，是增速最高的业务板块。萨洛蒙品牌场合的平地户外套饰及装备板块全年收入18.36亿好意思元，同比增长9.6%；威尔逊品牌场合的球类及拍子装备业务收入11.54亿好意思元，同比增长3.7%。

亚玛芬体育全球首席实施官郑捷自满，鼻祖鸟品牌正构建一个冲破性增长的故事，仅该品牌在2024年销售额就冲破20亿好意思元。他也再次重申，鼻祖鸟在改日的增长后劲也曾高大，在其引颈下，亚玛芬旗劣品牌会执续扩大份额、征战市集空缺，加快渗入全球市集。

无前锋汉文网创举东谈主唐小唐以为，鼻祖鸟等品牌在中国市集的高增长与户外指引潮相干。在全球卫滋事件之后，中国滥用者生涯方式与理念的变革带来的红利仍在执续。“不单是是鼻祖鸟，大部分户外品牌在中国市集王人进展凸起，这个赛谈仍在进一步增长。”

激进的渠谈延迟政策也鼓动了鼻祖鸟的执续增长。郑捷在功绩通常会中自满，2024年鼻祖鸟净开新店33家。公司计较在2025年仍然保执这么的开店速率，净开设25至30家新鼻祖鸟门店。而2024年一年，亚玛芬旗下通盘品牌的全球DTC直营门店数目也从325家猛增至505家。

行为亚玛芬平地户外套饰及装备板块的领头品牌，萨洛蒙也一直是鼻祖鸟模式的“奴婢者”。客岁，萨洛蒙的渠谈延迟更为迅猛，尤其是在DTC边界。

郑捷自满，2024年萨洛蒙在大中华区的门店总和达196家。同庚，仅萨洛蒙的鞋类居品销售额就冲破了10亿好意思元。2025年，该品牌计较还要再开100家新店。要知谈2019年，萨洛蒙在大中华区的门店数目仅有13家。

背靠中国老本，亚玛芬仍在决骤

尽管中国户外指引的市集远景可不雅，关联词竞争也愈发热烈。

功绩发布同期，亚玛芬集团对2025年功绩给出了双位数增长的积极指引，但预期收入增速较2024年有所放缓。

早在亚玛芬2024年中报发布时，唐小唐就对时期财经暗意，在户外指引市齐集座上行的配景下，开店延迟委果能给亚玛芬带来可以的功绩进展。关联词，全渠谈收入增速（Omni-comp growth）数据的下行，仍然反应了门店盈利才气的不祥情趣。

这一问题在2024年全年功绩中仍有体现。2023年至2024年，鼻祖鸟场合的户外功能性衣饰业务全渠谈收入增速从55%降至28%；萨洛蒙场合的平地户外套饰及装备业务全渠谈收入增速从31%降至28%；球类及拍子装备业务则从18%降至5%。

“按照刻下亚玛芬的门店投资的模式，一朝旗劣品牌市集竞争相对逾期，或者滥用环境的变化导致收入下行，公司的合座盈利会受到挑战。好多成本无法快速降下来。”唐小唐指出。

另外，亚玛芬的全球商业仍然靠近一些挑战。如在好意思洲地区和EMEA地区（欧洲、中东和非洲地区），其增速远不足亚洲地区。

从数据来看，2024年，亚玛芬大中华区销售额同比增长53.7%至12.98亿好意思元；除中国除外的亚太区域增速也达到45.5%。而好意思洲地区，亚玛芬营收为18.59亿好意思元，同比增长6.5%；EMEA地区销售额15.13亿好意思元，同比增长3.8%。增速进展大大逾期。

唐小唐分析谈，“泰西市集太多品牌了。巴塔哥尼亚（Patagonia）这些在好意思国户外市集渗入率相对较高的品牌，王人是鼻祖鸟品牌刚劲的竞争敌手。”据界面新闻征引彭博的报谈，巴塔哥尼亚品牌CEO Ryan Gellert 曾在采访中自满，这个很少作念大型营销行为的品牌，年销售额约为15亿好意思元。

近期，鼻祖鸟品牌一系列的东谈主事变动自满，它们但愿在商务边界有所冲破，包括从Nike、Vans、lululemon等品牌挖来“明星解决团队”，老成鼻祖鸟旗下高端商务线Veilance的发展。在功绩通常会上，亚玛芬解决层也留心强调了这少许。

昭彰，不管是鼻祖鸟的后续增长火星电竞CHINA，照旧亚玛芬的全球商业，这家背后有中国老本加执的芬兰指引集团，仍不停在高压下探索新增长高地。